若参照1997年的经验教训 港元空头可能要提心吊胆了

鉴于港元正逼近其交易区间的弱方兑换保证(7.85),现在值得回顾一下1997年的经验教训,以了解当局会如何应对。自那时以来,港元汇率盯住机制已经被一个交易区间所取代,但这并不会改变香港金融管理局捍卫其汇率机制的决心。

在1997年7月泰铢贬值引发亚洲金融危机时香港躲过了第一波冲击,但在当年10月,过度乐观的恒生指数很快遭遇恐慌性抛售,并在此后引发了汇率危机。但历史证明,对于投机客而言,金管局是一个残酷的对手。

在这场斗争达到高潮的那一天,由于金管局阻止流动性进入银行间市场,隔夜利率一度上升至300%。这足以扼杀对冲基金的攻击,因为本地银行只能为自己的需要筹集资金,所以没有港币留给卖空者。

这一次将是金管局首次捍卫7.85这道防线,金管局将需要依靠其外汇储备而不是硬性兑换机制。香港外汇储备目前超过4000亿美元。而且它将与及时的口头干预相结合,以提醒投资者,决策者正保持警惕并全力以赴。然后就是中国的因素。

亚洲中央银行之间的货币互换正在被广泛使用,因此中国央行通过货币互换来支持金管局将是完全正常的行为。即使如今的外汇市场日成交高达数万亿美元,但要撼动中国的外汇储备仍是难上加难的事情。

2018年港元投机者所面临的问题是克林特 伊斯特伍德曾在电影中用过的台词。那么你觉得幸运吗?

(责任编辑: HN666)
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